¿Por qué la ‘bidenomía’ no funciona para Biden?

Bienvenido a FiveThirtyEight charla de politica. La transcripción a continuación ha sido ligeramente editada.

nrákich (Nathaniel Rakich, analista electoral senior): Durante mucho tiempo, la economía ha sido vista como un gran obstáculo para el presidente Biden en su candidatura a la reelección. La inflación se disparó en 2021 y 2022, culminando con un tasa del 9,1 por ciento en junio pasado. El mismo mes, precios promedio de gasolina excedió los $5 por galón. Y en el segundo trimestre de 2022, el producto interno bruto en realidad reducido en un 0,6 por ciento. No se sorprenderá, entonces, que sólo el 28 por ciento de los estadounidenses aprobara la forma en que Biden estaba manejando la economía en un Encuesta de la Universidad de Quinnipiac de julio de 2022.

Pero en los últimos meses, los indicadores económicos han estado mejorando y Biden ha comenzado a exponer el caso. que sus políticas económicas están funcionando. todavia Los estadounidenses no parecen estar cambiando sus percepciones sobre su gestión de la economía.. (El última encuesta de Quinnipiac (Pon su índice de aprobación de la economía en 36 por ciento). Entonces, para la charla de FiveThirtyEight Slack de hoy, quiero explorar por qué es así y si Biden tiene alguna esperanza de hacer de la economía un tema ganador para él en las elecciones del próximo año.

Pero primero, establecimos el escenario: ¿qué dicen los indicadores en este momento sobre la salud de la economía?

amelia (Amelia Thomson-DeVeauxreportero senior): Para una economía que supuestamente ha estado al borde de una recesión durante más de un año ahora¡Tiene muy buena pinta! Los salarios reales son finalmente aumentando más rápido que la inflaciónel mercado laboral es debilitándose un poco pero sigue siendo bastante fuerte para los trabajadores y los consumidores. todavia gastando a un ritmo saludable.

Mónica Potts (Mónica Potts, reportero político senior): Lo que dijo Amelia. Para empezar, el mercado laboral sigue siendo muy fuerte. El desempleo está en 3,8 por ciento, y los salarios están aumentando. inflación, un poco más del 3 por ciento, finalmente también se está enfriando. La Reserva Federal parece estar teniendo éxito en su acto de bajar la inflación sin causar demasiado desempleo.

También hay otras señales. Por ejemplo, la Ley de Reducción de la Inflación ha estimulado la inversión en fabricaciónque la Casa Blanca ha estado más que feliz de señalar.

Amelia: En muchos sentidos, parece que la economía finalmente está regresando a su normalidad prepandémica, pero con condiciones un poco más favorables para los trabajadores. Ese mítico”Aterrizaje suave«En realidad parece que podría suceder.

Por supuesto, las predicciones de recesión de los economistas nunca son muy confiables. (Esto es un consagrado CincoTreintaOcho estribillo.) Y las cosas siempre pueden cambiar; por ejemplo, como escribió Monica recientemente, el pago del préstamo estudiantil está a punto de reiniciarse, lo que significará que millones de estadounidenses tendrán menos dinero para gastar a medida que reanuden sus pagos mensuales. Pero sigue siendo una situación más optimista que mucha gente estaban prediciendo Incluso hace apenas unos meses.

morris gelliot (Elliot Morris, director editorial de análisis de datos): Así es. Algunas de las predicciones más pesimistas sobre una recesión nunca fueron realmente confiables, pero expectativas económicas agregadas siguen aumentando en relación con lo que la gente decía hace un año o incluso seis meses. Dicho esto, hay algunos indicadores no tan positivos. hipoteca y Tasas de interés siguen subiendo, por ejemplo, y el tasa de ahorro personal Está casi en su punto más bajo de todos los tiempos. Se trata de una dimensión diferente de “la economía” que, digamos, el crecimiento anual de los salarios, pero es importante.

Amelia: Correcto, Elliott y no está claro que la Reserva Federal ha terminado con las subidas de tipos. Mucho dependerá de cómo se vean los datos de inflación de agosto de 2023 cuando se publiquen a finales de esta semana.

Mónica Potts: Sí, creo que eso insinúa un problema realmente grande y persistente al preguntar a los votantes qué sienten acerca de “la economía”. Lo que ese término significa para las personas puede variar mucho. ¿Significa cuánto dinero ganan o cuánto gastan en cosas como vivienda y comida? ¿Significa si pueden pagar una guardería? Hay una enorme variación en lo que la gente siente acerca de la economía, y muchas maneras diferentes en que el gobierno federal puede tener un efecto sobre esas cosas.

amelia: Otra pregunta es si el gasto de los consumidores comenzará a disminuir, lo cual ha sido una posibilidad a medida que la gente gasta menos sus ahorros pandémicos. Pero, en general, hay otras señales de que los estadounidenses se sienten bien con sus finanzas. Por ejemplo, un encuesta reciente de Ipsos encontró que la proporción de estadounidenses que dicen que tienen suficiente dinero para cubrir un gasto no planificado (54 por ciento) es mayor que en esta misma época del año pasado (40 por ciento). Menos personas también dicen que después de pagar sus cuentas, no tienen suficiente dinero para gastar en las cosas que quieren.

nrákich: Y, sin embargo, a pesar de esto, Biden tiene problemas para convencer a los votantes de que la “Bidenomía” está funcionando. ¿Por qué?

Mónica Potts: Para empezar, Biden heredó una economía realmente extraña. Los cierres por el COVID-19 provocaron una recesión grave y dramática, pero luego la economía comenzó a recuperarse. Pero el comportamiento de la gente también había cambiado. Más personas trabajaban desde casa y se mudaban, tenían efectivo para gastar y las cadenas de suministro tardaban en reiniciarse. Así que, en general, los estadounidenses estaban amargados con la economía desde el momento en que consolidaron el cargo.

La recuperación se vio afectada por una inflación súper alta, como usted señaló al principio, Nathaniel, y mucho de lo que la administración Biden ha hecho en materia de política económica es el tipo de formulación de políticas lentas y entre bastidores que los opuestos no Realmente no me doy cuenta. Aunque la inflación se está enfriando, los precios siguen siendo mucho más altos que antes de la pandemia; los prestatarios siguen viendo tasas de interés mucho más altas; etc. Así que creo que en gran medida se debe a que los estadounidenses en general están descontentos con la nueva normalidad en la que nos encontramos.

gelliottmorris: Creo que el último punto es realmente bueno, Mónica. La proporción de personas que dicen a los encuestadores que el La situación económica en general es mala. todavía está en el nivel más alto desde 2018. Al principio, eso parece difícil de cuadrar con los indicadores económicos optimistas de los que hablamos. Pero creo que es posible que la gente simplemente tenga recuerdos a más largo plazo sobre el crecimiento económico y recuerde una época en la que los precios eran significativamente más bajos.

Gran parte de la discusión sobre este tema está vinculada al seguimiento del cambio anual en el índice de precios al consumidor o el mercado laboral o lo que sea. Pero si se mira a más largo plazo, para muchas familias las cosas ahora son permanentemente más caras. Incluso si sus salarios aumentan, dudo que disfruten gastando un 15 por ciento más en el supermercado que antes de la pandemia. Y esos recuerdos tardarán un tiempo en desaparecer.

Por supuesto, esa es sólo mi teoría.

amelia: Quiero decir, algunas personas piensan que la economía está mejorando. Encuesta de seguimiento de Civiqs muestra que los demócratas, en particular, son más propensos a decir que la condición actual de la economía es bastante o muy buena (63 por ciento) que hace un año (53 por ciento). Pero esa no es exactamente la pregunta que te haces, Nathaniel: no se trata solo de si la gente piensa que la economía está mejorando, sino de si la gente está viendo una mejora y dice: «¡Sí, Biden está haciendo que eso suceda!» !». Y ahí, no parece que Biden esté recibiendo mucho impulso. De acuerdo a la ONU encuesta reciente del Wall Street Journalpor ejemplo, la proporción de votantes registrados que dicen aprobar la forma en que Biden está manejando la economía no ha cambiado significativamente desde abril.

Lo que llega a mi teoría sobre lo que está pasando. No estoy seguro de que los votantes alguna vez fueron a darle crédito a Biden por una economía que mejora, especialmente porque el aumento de la inflación se produjo bajo su supervisión. No es que pueda entrar y decir: «Mira este desastre que me dejó mi predecesor».

¡Pero! Eso no significa que este giro de los acontecimientos no sea bueno para él, porque la alternativa (una economía en problemas) realmente podría perjudicarlo.

nrákich: Interesante, Amelia. ¿Cree entonces que el hedor de la mala economía de hace uno o dos años es permanente para Biden? ¿Nunca podrás lavarlo, incluso si lo arreglas?

amelia: no sé sobre permanente, pero como dijo Elliott, los precios siguen siendo más altos. Los estadounidenses están cada vez más convencidos de que esos altos precios llegaron para quedarse. Entonces, el hecho de que la gente esté empezando a acostumbrarse a esos precios más altos y diga que la economía está mejorando podría ser una indicación de que Biden está esquivando una bala. Entonces depende de cómo lo plantees. Por un lado, la gente no le da crédito a Biden, lo cual es desafortunado para él. Pero, por otro lado, parece cada vez más probable que tengamos una economía más o menos normal de cara a 2024, lo que podría verse como una gran victoria considerando cuánta volatilidad económica hemos visto desde que comenzó la pandemia.

Mónica Potts: No creo que los precios bajen, pero también es posible que la gente se acostumbre a ellos. Para que pudiera lastimar menos a Biden, como dijo Amelia. Y eso deja espacio para que otros temas que interesan a los votantes adquieran mayor importancia.

nrákich: Pero la pregunta es: ¿cuánto importa realmente desde el punto de vista político conseguir esa victoria? Históricamente, ¿cuál ha sido la evaluación entre la salud de la economía y las posibilidades de reelección presidencial?

amelia: ¿Le encantaría a Biden que la “Bidenomía” apareciera en los libros de texto de historia de la escuela secundaria? Seguro. Pero lo que realmente quiere es ganar la reelección, y eso es mucho menos probable que suceda si la gente piensa que la economía está empeorando.

gelliottmorris: Históricamente sabemos que condiciones económicas reales hijo bastante bien correlacionado estafa resultados de las elecciones presidenciales. Si el estado de la economía es ampliamente positivo en comparación con hace uno o dos años, entonces el partido en el poder tiende a recibir un impulso. Por supuesto, los indicadores económicos no predicen plenamente los resultados de las elecciones, pero tienen un impacto residual.

La buena noticia para Biden en este frente es doble: en primer lugar, los votados tienden a empezar a hacer estas evaluaciones retrospectivas más cerca de las elecciones. Y segundo, que ellos mira solo un par de años atrás. Eso significa que hay tiempo para que las cosas mejoren aún más para él y para que sea recompensado.

¡Sin embargo, la mala noticia para Biden es que todavía hay tiempo para que las cosas se vuelvan en su contra!