La dramática caída del gigante petrolero mexicano

Felicity Bradstock

Felicity Bradstock es una escritora independiente especializada en energía y finanzas. Tiene una maestría en Desarrollo Internacional de la Universidad de Birmingham, Reino Unido.

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• Pemex, otrora un gigante petrolero mundial, ahora está agobiado por la deuda y una producción en descenso.
• El apoyo del gobierno mexicano a Pemex ha tenido un alto coste.
• Pemex enfrenta desafíos tanto para abordar las preocupaciones ambientales como para atraer inversiones.

La petrolera estatal mexicana Pemex, que en su día fue una de las más exitosas del mundo, se ha ido endeudando cada vez más en la última década y solo ha sobrevivido gracias a operaciones petroleras más baratas en aguas poco profundas y al rescate del gobierno. Se espera que la recientemente elegida presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, siga apoyando los ambiciosos planes de petróleo y gas del presidente Andrés Manuel López Obrador (AMLO) a pesar de las fallas de Pemex, además de añadir capacidad de energía renovable. Sin embargo, tras años de fallas de seguridad y problemas financieros constantes, muchos se preguntan cuánto tiempo más podrá mantenerse a flote la principal petrolera y gasista de México.

México ha dependido durante mucho tiempo de la producción de petróleo y gas para generar ingresos. Es el hogar de5.978 millones de barriles de reservas probadasde crudo y la producción se sitúa en torno a1,8 millones de bpdLa petrolera estatal Pemex ha sido un actor importante en la industria petrolera de México, particularmente desde que AMLO frenó la participación extranjera en el mercado energético del país.persiguió políticas de nacionalizaciónSin embargo, desde hace varios años, el gobierno ha estado invirtiendo fuertemente en apoyar a Pemex a medida que se endeudaba. Desde 2019, por cada peso que el gobierno invirtió en Pemex, recibió un rendimiento de solo 1.4 pesos, en comparación con 5.7 pesos entre 2015 y 2018 y mucho más en años anteriores.

Durante la administración anterior de Enrique Peña Nieto, el gobierno buscó terminar con el monopolio de Pemex en la industria petrolera de México, reduciendo la necesidad de actividades de exploración riesgosas al atraer una mayor inversión privada en el sector. Sin embargo, el presidente AMLO se propuso hacer que México fuera más autosuficiente al nacionalizar gran parte de su industria energética. Esto incluyó el desarrollo de la nueva refinería de petróleo Dos Bocas en Tabasco, dirigida por Pemex, que se espera que aumente la capacidad de refinación de crudo de México para brindar una mayor seguridad energética. Considerando que las seis refinerías existentes del país operan a solo el 50 por ciento de su capacidad en la actualidad, esto podría ofrecer un impulso importante. Sin embargo, se espera que esto conduzca a una reducción en los ingresos petroleros, ya que México dejará de exportar gran parte de su crudo. El gobierno de AMLO ha invertido alrededor de $100 millones en la refinería de Tabasco en 2010.53 mil millones de dólares de dinero públicoen combustibles fósiles, además de ofrecer 25.000 millones de dólares en recortes de impuestos.

Una de las principales razones por las que los ingresos de Pemex han caído se debe a una disminución en la producción de petróleo en las últimas décadas. Anteriormente, Pemex era uno de los cinco principales productores de petróleo.abandonó el ranking de los 10 principales productores de crudoEn la última década, la reducción de la producción petrolera de Pemex se debe en gran medida a la falta de inversión en las operaciones petroleras en los últimos años. Durante años, el gobierno utilizó los ingresos del petróleo y el gas de manera irresponsable en lugar de introducir reformas fiscales que apoyaran el desarrollo de nuevos activos, lo que obligó a Pemex a pedir dinero prestado. Ahora se ha convertido en la empresa petrolera más endeudada del mundo, con una deuda de alrededor de 102 mil millones de dólares, equivalente a alrededor del 7 por ciento del PIB de México. Sigue obteniendo ganancias en sus actividades de exploración y producción, pero las operaciones posteriores están generando pérdidas. Debido a sus malos registros financieros, las agencias de crédito han rebajado la calificación de Pemex, lo que hace que sea más caro para la empresa pedir préstamos.

Pemex ahora está preocupada de que la preocupación por el cambio climático pueda obstaculizar sus oportunidades de inversión, ya que muchos bancos y otros inversores están desinvirtiendo en la industria de los combustibles fósiles. En 2022, Pemexfijado“Las limitaciones del financiamiento ESG” son una amenaza, al igual que la “aceleración en la transición energética que está disminuyendo el mercado de crudo y productos de Pemex”, un tema que aún le preocupa.lanzó su primera estrategia ESGEste año, en un intento de alentar a los inversores a respaldar sus operaciones, a pesar de su mala situación financiera, Pemex se ha comprometido a lograr emisiones netas de carbono cero para 2050 y logró reducir sus emisiones de gases de efecto invernadero en un 2,3 por ciento entre 2021 y 2022. La empresa planea invertir entre el 10 y el 14 por ciento de su gasto de capital anual en su estrategia de sostenibilidad.

Sin embargo, su historial en materia de sostenibilidad es deficiente. Mientras otros países reducen sus actividades de quema de gas para reducir las emisiones, Pemex sigue siendo uno de los principales culpables de la quema de gas en el mundo.quemó la séptima mayor cantidad de gasa nivel mundial en 2022, mientras que fue el décimo mayor emisor de metano en 2021. Sin embargo, Pemex tiene el potencial de atraer una mayor inversión si reduce la quema y diversifica sus actividades energéticas para centrarse en la energía renovable y la minería de minerales críticos, pero esto aún está por verse.

A pesar de los fracasos anteriores, Sheinbaum aspira a que Pemex aumente la producción de 1,5 millones de bpd a 1,8 millones de bpd. Aún no está claro si el gobierno lo hará.absorber 40 mil millones de dólares de deuda de Pemexpara ayudar a la empresa a expandir sus actividades petroleras, así como también a expandirse potencialmente hacia la energía renovable y la minería de litio. Mientras tanto, atraer inversión extranjera dependerá en gran medida de los esfuerzos de Pemex para descarbonizarse y mejorar sus prácticas ESG. Si bien hay cierta esperanza para el futuro de Pemex, aún hay varios desafíos que se interponen en el camino de una recuperación.

Por Felicity Bradstock para Oilprice.com

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