Wall Street cerró nuevamente a la baja el martes 19 de mayo de 2026, marcando el tercer día consecutivo de pérdidas para el S&P 500, su racha negativa más prolongada desde finales de marzo. Este declive se produce en un entorno de rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense que tocan máximos históricos desde 2007, el encarecimiento persistente del petróleo debido a la guerra con Irán y la creciente especulación de que la Reserva Federal podría verse forzada a subir las tasas de interés este año, en lugar de recortarlas.
Los inversores comienzan a cuestionar si el reciente rally bursátil, impulsado por el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial y las grandes tecnológicas, ha ido demasiado lejos, especialmente ante una inflación persistente y un aumento de los costos financieros.
La principal presión proviene del mercado de deuda. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó un 5,19%, su nivel más alto desde 2007. Esta venta masiva de bonos global refleja la profunda preocupación de los inversores por el impacto inflacionario del conflicto en Medio Oriente y el deterioro de las cuentas fiscales de Estados Unidos. Matt Maley, estratega de Miller Tabak, advirtió que ‘el problema del aumento de los rendimientos sigue siendo algo que podría crear dificultades para el costoso mercado accionario actual’.
Ajay Rajadhyaksha, presidente global de research de Barclays, reforzó esta preocupación al señalar que ‘con la deuda creciendo más rápido que la economía, perfiles inflacionarios empeorando y sin voluntad política de reforma fiscal, hay pocas razones para asumir duración en la parte larga de la curva’. Este escenario ha elevado las dudas sobre la capacidad de la economía para sostener las actuales valoraciones bursátiles.
El avance de los rendimientos ha golpeado con particular fuerza a los sectores más sensibles a las tasas de interés elevadas, como las compañías de menor capitalización y las tecnológicas. El índice Russell 2000 acumuló una caída superior al 4% en tres jornadas, mientras que el Nasdaq 100 y el S&P 500 retrocedieron, a pesar de un rebote parcial de los fabricantes de chips al final de la sesión.
La volatilidad en el sector de semiconductores sigue siendo un foco de atención. Una encuesta de Bank of America (BAC) reveló que los gestores de fondos han aumentado sus posiciones en acciones al mayor ritmo registrado, y que un 73% de los encuestados mantiene posiciones largas en empresas de chips, una operación que actualmente se considera la más saturada del mercado. Michael Hartnett, estratega de BofA, indicó que la exposición accionaria está cerca de activar una señal de venta.
En este contexto, los resultados de Nvidia (NVDA), previstos para el miércoles tras el cierre del mercado, se han convertido en un evento crucial para Wall Street. Paul Stanley, director de inversiones de Granite Bay Wealth Management, afirmó que los inversores necesitan ‘confirmación de que ‘la historia de la inteligencia artificial sigue viva y que la compañía genera suficiente crecimiento de ingresos para justificar su elevada valuación».
La tensión geopolítica continúa dominando el sentimiento del mercado. El presidente Donald Trump volvió a amenazar con reanudar ataques contra Irán si no se alcanza un acuerdo de paz, aunque el mercado petrolero reaccionó con cautela. El West Texas Intermediate cerró cerca de US$104 por barril y el Brent en US$111, ambos más de un 50% arriba desde el inicio del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán. Bjarne Schieldrop, analista de materias primas de SEB, sostuvo que las declaraciones de Trump tienen cada vez menos impacto sobre los precios ‘a menos que estén respaldadas por hechos’.
Las negociaciones para reabrir el estrecho de Ormuz siguen siendo determinantes para los precios energéticos, con la OTAN evaluando apoyar el tránsito marítimo si la vía no reabre antes de julio, y persistentes interrupciones en las exportaciones iraníes. El encarecimiento de la energía también provocó movimientos importantes en otros activos: el oro cayó hasta 2,2% y acumula una pérdida cercana al 15% desde el inicio del conflicto, afectado por el aumento de los rendimientos reales y las expectativas de tasas más altas. La plata también retrocedió con fuerza, una señal del deterioro del apetito por activos considerados refugio.
La Reserva Federal y el Dólar en América Latina
La atención del mercado también se concentró en la transición dentro de la Reserva Federal. Kevin Warsh asumirá esta semana como nuevo presidente del banco central estadounidense en un momento particularmente complejo, con la inflación repuntando, un mercado laboral resistente y crecientes presiones de la Casa Blanca para reducir tasas. Sin embargo, varios funcionarios de la Fed han comenzado a mostrar una postura más dura frente a la inflación, y algunos incluso consideran que el próximo movimiento podría ser un aumento de tasas.
Fuera de Estados Unidos, Japón también se mantuvo bajo presión. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, reiteró que el gobierno está preparado para intervenir en el mercado cambiario para frenar la debilidad del yen, mientras aumentan las apuestas de que el Banco de Japón subirá tasas en junio ante el impacto inflacionario de la guerra y el aumento de costos energéticos.
El dólar mantiene un sesgo alcista en medio de la volatilidad del mercado de bonos del Tesoro estadounidense. Francesco Pesole, analista de ING, señaló que el empinamiento bajista de la curva está siendo impulsado por temores inflacionarios más que por preocupaciones fiscales, un movimiento que, a diferencia de 2025, resulta favorable para la divisa estadounidense. En América Latina, las monedas tuvieron un desempeño mixto: el peso colombiano (USDCOP) subió, mientras que el real brasileño (USDBRL), el peso mexicano (USDMXN), el chileno (USDCLP) y el argentino (USDARS) cayeron, al igual que el sol peruano (USDPEN).
Panorama Corporativo
En el ámbito corporativo, Home Depot (HD) reportó un aumento de apenas 0,6% en ventas comparables en el trimestre finalizado el 3 de mayo, por debajo de las expectativas del mercado. Esto se debe a una débil recuperación del sector inmobiliario en EE.UU., altas tasas de interés y la incertidumbre económica que frena proyectos de remodelación y el encarecimiento de hipotecas y combustible tras la guerra con Irán.
Por su parte, Ryanair Holdings advirtió que varias aerolíneas europeas podrían quebrar si la guerra con Irán mantiene restringido el estrecho de Ormuz y dispara los precios del combustible hasta noviembre. El CEO Michael O’Leary señaló que compañías como Wizz Air Holdings y Air Baltic enfrentan mayores riesgos financieros.
Las acciones de Target (TGT) suben un 26% en 2026 y se encaminan a su primer avance anual en cinco años, impulsadas por la confianza de los inversores en el plan de recuperación liderado por su nuevo CEO Michael Fiddelke, aunque el mercado elevó las expectativas antes de sus resultados trimestrales del miércoles.
Finalmente, Nissan Motor evalúa exportar vehículos eléctricos fabricados en China, junto a Dongfeng Motor Group, hacia Canadá, buscando aprovechar los menores costos de producción y la rápida innovación china para expandir ventas en mercados como Brasil, México y potencialmente Canadá, tras la decisión del gobierno canadiense de permitir la entrada de hasta 49.000 autos eléctricos chinos al año.
Con los rendimientos del Tesoro en máximos de casi dos décadas, el petróleo todavía por encima de los US$100 y crecientes dudas sobre la trayectoria de la Fed, los inversores se preparan para una semana decisiva marcada por los resultados de Nvidia, las minutas de la Reserva Federal y cualquier señal adicional sobre la evolución del conflicto en Medio Oriente.
