La victoria de Trump, que garantiza también el control de ambas cámaras legislativas, genera muchas expectativas en todo el mundo para los próximos años, especialmente en 2025 y 2026. Además de las expectativas, también hay incertidumbres que impregnan todos los escenarios trazados por los analistas. Sí, deberíamos esperar restricciones comerciales y migratorias, pero no a los niveles anunciados antes de que el nuevo gobierno asumiera el cargo. Teniendo en cuenta que la imposición de aranceles a los niveles discutidos durante la campaña representaría un enorme shock negativo de oferta para la economía estadounidense, aumentando drásticamente la inflación y reduciendo el crecimiento, es más probable que se produzcan restricciones menores que las anunciadas. Pensándolo bien, el nombramiento de Scott Bessent como Secretario del Tesoro parece sensato. Trabajó durante muchos años con George Soros (irónicamente, uno de los apoyos financieros más importantes del partido opuesto a Trump) y tiene una amplia experiencia en macroeconomía, algo que será vital tanto para el nuevo gobierno como para los mercados globales. Scott Bessent ya ha sostenido que los aranceles deberían ser inicialmente una estrategia de negociación y que el nuevo gobierno es consciente de la impopularidad política que podría conllevar un aumento de la inflación. También ha abogado por objetivos de crecimiento económico del 3% y un aumento de la producción diaria de petróleo de 3 millones de barriles. Con el nombramiento se espera, al menos, que haya una ejecución más cuidadosa y una mejor apreciación de los costos y riesgos de las propuestas de campaña económica. ¿Y cuál será el escenario para 2025? Bueno, inicialmente podemos decir que a la economía estadounidense le está yendo muy bien, con un crecimiento económico estimado para cerrar 2024 en alrededor del 2,5%. En cuanto a la inflación, ha habido avances, así como esperanzas de normalización para 2025. Volviendo a hablar de aumentos arancelarios y restricciones migratorias, estas medidas pueden tratarse como un shock de oferta negativo, que aumenta la inflación y reduce el crecimiento. Por otro lado, la desregulación y los recortes de impuestos aumentan la demanda agregada, impulsando tanto el crecimiento como la inflación. Un escenario probable para 2025 sería uno de sobrecalentamiento, con un crecimiento cercano a los niveles actuales, seguido de un 2026 más moderado, impactado por shocks negativos de oferta y la pérdida de fuerza de shocks fiscales y condiciones financieras positivas. Este escenario, sin embargo, colocaría a la Fed en una posición difícil y desafiante, obligándola a operar con una función de reacción asimétrica, aceptando una inflación entre el 2% y el 3%, pero manteniéndose alerta para actuar rápidamente en caso de cualquier amenaza de recesión. En los mercados de divisas globales, se espera que el dólar mantenga su capacidad para atraer flujos de capital, no sólo por la fortaleza de la economía estadounidense, sino también por la fragilidad de sus competidores. En el caso de China, a pesar del último paquete de medidas fiscales, las perspectivas para la economía china siguen siendo sombrías y es probable que una nueva guerra comercial ejerza presión adicional. En general, hay buenas perspectivas para la economía estadounidense en 2025. Sin embargo, en relación con el tipo de cambio dólar x real, esto dependerá en gran medida del desempeño de la economía brasileña, incluidos factores como la inflación, el gasto público y el sentimiento del mercado. En línea con esta visión de control financiero, Soul Brasil se dedica constantemente a mantener informados a sus seguidores sobre el tipo de cambio del dólar y los análisis del escenario mundial. En nuestra página «Eye on the Dollar», consulte información importante para respaldar sus decisiones financieras de una manera más informada.
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